作者：二马由之

来源：雪球

初看这个标题，貌似很多人会不认同。什么叫有钱人的最佳投资渠道，钱少的人就不能投吗？你这不是搞歧视吗？下面听二马给你解说。先上图：

这是西格尔教授总结的持有美国股票200年收益数据，股票收益高于长期国债3个百分点。西格尔统计的全球其他市场的资产收益数据和美国基本一致。下面是二马搜集到的中国股市的数据，信息来自雪球
@沈潜 的文章，据说是wind数据。沪深300指数，是从2004年的12月31日开始计算的，起点是1000点。

根据wind数据，如果算上股息，到昨天收盘（2018年8月27日，下同），13年零8个月的时间，沪深300指数总涨幅为314.21%，年化复合收益率为10.96%。这个数据，二马选择部分采信，二马认为沪深300

可以取得比银行理财的更好的收益，不纠结于具体的数据正确与否了。以上数据说明，投资股票确实可以挣钱。而且还可以挣到比其他理财手段更多的钱。再上图：

模型1：银行理财类投资，在上图中，二马将其归为低风险、低收益类。但是二马的真实想法是：这是高风险、低收益模型。如果考虑了，通货膨胀因素，长期下来，模型1应该是要亏钱的。是存在本金贬值风险的。时间越长，贬值的越多。这其实也是很多人不满足银行理财收益，去寻求更高收益的原因。

模型2：企业债。二马将其纳入较高风险/较高收益模型。企业债收益高，二马关注企业债时，当时银行理财是4%的收益，而企业债的收益为7-10%。算是较高的收益了。那么企业债为什么风险高呢？优质的企业是很容易从银行以非常低的利息贷到钱的。而需要发债去融资的企业，往往是信用等级比较差的。这类企业里面可能有金子，但是也会有沙子。平均下来，风险等级不会低。长期下来，投资企业债的收益是否可以覆盖风险，二马不知道。高风险、高收益的投资，二马不会做。

模型3：指数基金，二马认为这个对于普通人来说，是最好的投资模型。低风险/高收益。前面二马说的西格尔及Wind数据对应的就是模型3。

模型4：这个模型适应绝大多数的股市投资者。他们的平均收益低于投资指数基金，低于银行理财。甚至往往在不考虑通货膨胀的情况下，本金都要损失。对于这类人，二马做一个画像，或者说分类。这里面有一些新手，刚刚开始投入股市，知识不丰富，阅历不足。经过长期的实践、学习后，有机会进阶到其他模型中去。还有一些人，由于多种多样的原因，他们会一直在这个模型中。他们的表现为不了解自己购买的股票，不了解市场，缺乏一些基本的常识。也就是说他们根本不适合股市投资。但是因为股票投资进入门槛太低，他们不幸成为其中的一员。他们不知道股票投资是进入门槛最低但是挣钱难度最大的一个投资方向。

模型5：低风险、高收益模型。做到这一点并不容易，二马曾经说过，要做到这一点，不亚于自己考上了名校。自己掂量一下自己有多大概率考上名校。关于如何做到这一点，请参考二马的如下文章。《如何做一个合格的投资者》网页链接

模型6：这是一个非常有意思的模型，我们有时候会遇到这样一些人，他们确实买了一些股票挣到了钱，而且是大钱。但是他们对于自己购买的股票又缺乏足够的认知，进一步他们购买的股票其实风险很大。但是风险之雷未暴，他们挣到钱了。如同举着火把平安的通过了火药库。二马将这归结为运气。对于某些具体的人来说，可能他一辈子都有好运气。

但是买了风险股并且挣到大钱的人肯定不会多。我们不能把自己投资挣钱寄希望于运气。言归正传，回到模型3，这个模型非常简单，不需要广博的知识，也不需要对于企业、市场的诸多了解。只需要有知道自己是一个普通人，拿不是着急使用的一笔钱，买了不动就行。为什么这个模型就适合有钱人，对于穷人就不适合呢？二马曾经和多个朋友聊过自己的投资理念，他们首先表示认可二马的投资理念，但是同时表示自己不会遵守。二马问及原因，回答几乎是一致的。他们认为二马的理念挣钱太慢，平均下来也就每年10-20%的复合增长率。不过瘾，不解决问题。

他们在股市投入了几万、十几万、几十万，想着翻番，再翻番。投入了巨大的精力，最终往往是亏钱的。一方面，他们对于股市缺乏信心，不敢多投钱；其次，他们又幻想挣大钱，对于10+%的复合增长率看不上；盯盘、天天担心大盘涨跌，但是又没有挣到钱，最终一地鸡毛。相反，对于

有钱人，经历的事情更多一些，幻想少一些。对于他们的资金量来说，10+%的资金量就已经是一个不错的选择。反而通过这种不费精力的指数基金投资挣到了钱。这也是二马说指数基金是有钱人的最佳投资渠道的原因。