前段时间跟大家聊了聊ETF基金（牛市来了，为什么选ETF基金更容易赚钱？），今天我们来说说基金家族中的另一位成员——LOF。

为啥要关注它呢？因为它可以进行跨市场套利！

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什么是LOF基金？

LOF，是一种上市型开放式基金，即可以在市场外进行基金份额申购或赎回，也可以通过转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起。

（场内交易就是通过证券公司交易软件进行交易；而场外交易则是通过银行柜台、网银、证券公司柜台、基金公司网站等渠道交易。）

LOF与ETF一样，也是一只可以上市的开放型基金，主要特点是增加了一种交易方式，除了能申购或者赎回外，还可以在二级市场进行交易。

对投资来说，交易更加便利，且交易成本更加低廉。

因为LOF涵盖的范围比较广，所以产品数量也就相对多一些，目前市场上大概有350只LOF，而ETF不到300只。

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LOF怎样进行跨市场套利？

什么是套利？

刚我们说了，LOF在场内场外都是可以进行转换的，你在场外申购的基金，可以转换成场内价格卖出；同样的，你在场内买入的基金，你也可以转换场外，按场外的价格赎回。

比如一只LOF基金，如果你在场内按1.054的价格买入，第二天按场外的1.123价格赎回，简单来说就是低买高卖，这个行为就是套利。

怎么套利？

1、溢价套利

场内交易价格>场外基金净值，我们就可以进行溢价套利。

套利步骤：

T日：场内一级市场申购基金份额；

T+1日：申购份额确认；

T+2日：场内二级市场卖出。

场内交易，需要开通基金交易账户。

交易涉及手续费：申购费1.5%（视具体基金而定）+二级市场卖出费用0.05%=1.55%。溢价率要超过1.55%才有套利空间。

实际操作：

买：

卖：（2天后到账，从股票交易卖出）

2、折价套利

当场内交易价格<场外基金净值，我们就可以进行折价套利。

套利步骤：

T日：场内二级市场买入；

T+1日：场内一级市场赎回；

T+3日：资金到账

交易涉及手续费：二级市场买入费用0.05%+赎回费用0.5%=0.55%。折价率要超过0.55%才有套利空间。

实际操作：

买：（方向正好和溢价套利相反，先从股票里买入）

卖出：（一般情况下需要到账结算后实现赎回）

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LOF套利真的无风险吗？

实际上不是的。因为基金的净值和现价都是波动的。

溢价套利中，T日申购的基金，第三天才能在二级市场卖出；折价套利中，T日买入的基金，第二天才能赎回。

一旦套利机会出现，投资者肯定蜂拥而至，那么溢价或折价很快会被填平。两三天过后，价格不定变成什么样。所以，套利很有可能也套不着。

其中关键便在T+N的时间差里，重点把握好时机。

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套利前要做哪些准备？

1、拥有一个低交易成本、低申购赎回费用的证券账户；

2、持有至少一个指数LOF基金，作为底仓，而且持仓时间超过7天；

3、观察基金昨天的净值，以及今天的指数涨跌幅，估算出净值和溢价率；

4、低成本账户，持有LOF基金，并且折溢价率大于1%，以上三个条件都满足了，那么就可以开始美好的套利之旅了。