在很多债市分析中，经常可以看到剩余期限、久期这些专业名词，那么债基的剩余期限、久期是什么？两者之间有何联系？又有何区别呢？

一、剩余期限

剩余期限是指债券距离最终还本付息还有多长时间，一般以年为计算单位。

其计算公式如下：剩余期限=（债券最终到期日－交割日）÷365

而债基的剩余期限指的是基金各投资品种的平均剩余期限，其计算公式如下：

投资组合的平均剩余期限=（∑投资于金融工具产生的资产x剩余期限-∑投资于金融工具产生的负债x剩余期限+债券正回购x剩余期限）/(投资于金融工具产生的资产-投资于金融工具产生的负债+债券正回购)

比如，假设某债券型基金全部资金平均投资了A、B两个国债，A国债还有3年到期，B国债还有5年到期，那么债基的剩余期限就是4年。

事实上，一些债券基金名称中0-1年、5-10年指的就是所投资的债券的剩余期限，也就是债券距离最终还本付息的时间。0-1年国债指数，它的成分债券都是剩余期限在1年以内的国债债券；5-10年国债指数里都是剩余期限在4.5-10年之间的国债债券。

二、久期

而债券久期是各期现金流支付所需时间的加权平均值，一般来说，久期和债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限及票面利率成正比。

计算公式为：D债券=∑t x[Pt/(1 +rt)]÷P

其中，t=表示期限，Pt=期限t下债券本金，r=债券收益率。

进一步的，根据各个债券的久期，可以计算出债券基金的整体久期：

债券基金的久期等于投资组合中各个债券久期的加权平均，权重为各债券市值占总投资的比重：

其中D基金表示基金久期，Wt表示第n个债券的权重，Dn表示第n个债券的久期。

三、为何人们常常把久期和债券的剩余年限相提并论？

其实久期在数值上和债券的剩余期限近似，有些情况下甚至相等。如果普通附息债券的票面利率和其当前的收益率相当的话，该债券的久期就等于其剩余年限。如果一个债券是贴现发行的无票面利率债券，那么该债券的剩余年限就是其久期。

但是久期又有别于债券的剩余期限。在债券投资里，投资者更多地把久期用来衡量债券价格对利率变化的敏感度，久期越大，利率变化对债券价格影响越大。因此大部分基金经理会采用久期策略来把握投资节奏，为投资者搏取超额收益。