4.1 世界金融中心

世界金融中心是指聚集了大量金融机构和相关服务产业，全面集中地开展国际资本借贷、债券发生、外汇交易、保险等金融服务业的城市。

一般认为三大全球性国际金融中心是伦敦、纽约和东京。

根据参与者不同，可将国际金融中心划分为在岸型和离岸型两类。

根据金融交易发生与否，可将国际金融中心划分为功能型和记账型两类。

一般来说，世界金融中心具有以下主要功能：

（1）金融聚集功能。（2）金融辐射功能。（3）金融中介和市场功能。

一个国家或地区若要形成世界性金融中心，必须具备以下条件：

（1）经济贸易中心。（2）稳定的政治局势。（3）强大的经济实力。（4）完善的法律保障。（5）发达的金融市场。（6）开放的外汇市场。

4.2外汇市场

外汇市场是一个无形的市场，外汇市场是一个24小时不间断的市场，没有开盘和收盘时间。

外汇市场依照其他经营场所的特点可分为有形市场和无形市场。

外汇市场按照交易对象可以分为批发市场和零售市场。

外汇市场的参与者：一般由外汇银行、中央银行、一般顾客、外汇经纪人和投机者五部分组成。

伦敦外汇市场是建立最早的世界性的市场。除了外汇现货交易，伦敦也是最大的外汇期货和期权交易市场。

纽约外汇市场是北美洲最活跃的外汇市场，对世界外汇走势有着重要影响。

东京外汇市场是随着日本对外经济和贸易的发展而成长起来的，是一个无形市场。

香港外汇市场是一个无形市场，没有固定的交易场所，交易者通过各种现代化的通讯设施和电脑网络进行外汇交易。

苏黎世外汇市场的构成，主要有瑞士的三大银行，即瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行。

外汇市场的主要交易形式：

（1）即期交易，又称为现汇交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于两个交易日办理交割手续的一种交易行为。

（2）远期交易，又称期汇交易双方在成交后的未来某一时刻才进行交易的形式。

远期交易所采用的价格称为远期汇率，有两种常见的报价形式：一种是像即期汇率一样直接报出，另一种是采用远期升贴水数的方式。所谓升水数，是指远期汇率高于即期汇率的点数；贴水数是指远期汇率低于即期汇率的点数。

（3）掉期交易，是指在买入或卖出某种外汇的同时，卖出或买进同一货币的不同期限的外汇的一种外汇交易。

根据掉期交易中涉及的交易不同，可以分成以下几种类型：①即期对远期的掉期交易，是指买进或卖出某种即期外汇的同时，卖出或买进同种货币的远期外汇。②即期对即期的掉期交易，亦称“一日掉期”，即同时做两笔金额相同，交割日相差一天，交易方向相反的即期外汇交易。③远期对远期的掉期交易，是指同时进行两笔同种货币交易方向相反的不同交割期的远期外汇交易。

（4）套汇交易，是指利用不同外汇市场上某一时刻同种货币的汇率差异而进行的低买高卖赚取利润的交易行为。套汇交易又可以分为两地套汇和多地套汇。

（5）套利交易，是指利用两个国家金融市场上的利率差异，将资金从低利率的市场转移到高利率的市场，从中赚取利差的一种交易形式。根据是否对套利交易进行风险拋补，套利交易可划分为非抛补套利和抛补套利。

（6）外汇期货交易，是指买卖双方在交易所成交后，在合同约定的到期日内按约定的汇率交割约定数量外汇的交易方式。

套期保值是指利用外汇现货价格与期货价格同趋势变动的特点，在期货市场与现货市场方向相反，金额相等的交易，通过对冲对持有的外汇寸头进行保值。

如果预测现货市场价格即将下跌，则在期货市场进行卖出行为，将来如果价格果然下跌，则期货市场平仓获利，可以弥补现货市场的亏损，这种交易称为卖出套期保值。

（7）外汇期权交易，是外汇风险管理的一种金额创新。期权交易的本质是一种权利的交易，而外汇期权指交易双方在规定的期间按商定的汇率购买或出售某种外汇的权利进行买卖的交易。

（8）金融互换交易。金融互换是指交易双方签约，统一在未来某一定期限内相互交换一系列现金流的一种金融的活动。

金融互换的种类：

（1）货币互换，是指交易双方同意在约定的期限内，以商定的本金和利率为基础，将不同货币表示的债务或投资的本金交换并结算清利息的一种金融交易活动。

（2）利率互换，是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流的交易活动，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。

金融互换的作用主要表现在以下几个方面：

（1）降低融资成本。（2）扩宽融资渠道。（3）规避外汇风险。（4）金融互换为表外业务，可以逃避各种金融管制，如外汇管制、利率管制及税收限制，不需要真实资金运动就可以对资产负债进行重组，降低了负债比率。

4.3欧洲货币市场

欧洲货币是指由货币发行国境外的银行体系中经营的该种货币的存贷款业务。

欧洲货币市场是国际货币市场的重要组成部分。欧洲货币市场又称离岸国际金融市场或境外金融市场。

欧洲货币市场不仅仅局限于欧洲，他指的是一切境外货币存贷的活动。

欧洲市场是一个资金市场。欧洲货币尽管也称为 Eurocourrency, 但与欧元无关。

欧洲货币市场形成和迅速发展的原因主要有以下几点：

（1）美国国际收支连年逆差，这是欧洲美元产生和迅速增长的最根本原因。

（2）东西方之间的冷战催生了第一笔欧洲美元的出现。

（3）英国和欧洲一些国家的金融政策为欧洲货币市场的发展提供了空间。

（4）美国政府的金融政策加速了欧洲货币市场的发展。

欧洲货币市场的类型：

按照营运特点、业务对象、资金来源和贷方的重点地区的不同，欧洲货币市场大致可分为以下类型：

（1）功能中心。主要指集中诸多外资银行和金融机构，从事具体存储、贷放、投资和融资业务的区域或城市，其中分两种：①集中性中心。②分离性中心。

（2）名义中心。也称为簿计中心，金融机构一般不经营具体的投资业务，只从事于这些业务相关的交割转账或登记注册等事务性活动。

（3）基金中心。基金中心主要吸收国际游资，然后贷放给本地区的资金需求者，以新加坡为中心的亚洲美元市场则属于这种中心。

欧洲市场的特点：

（1）欧洲货币市场经营非常自由。（2）欧洲货币市场资金规模极其庞大。（3）欧洲货币市场资金调度灵活、手续简单，有很强的竞争力。（4）欧洲货币市场有独特的利率体系，其存款利率相对较高，放款利率相对较低，存放款利率的差额很小。

从欧洲货币市场上业务的借贷期限来划分，欧洲货币市场可以分为短期欧洲货币市场和欧洲资本市场。

欧洲货币市场对于世界经济的影响：

（1）其积极方面体现在：①为各国的生产和贸易提供融资便利。②为各国解决国际收支失衡问题提供了资金渠道。

（2）欧洲货币市场也给世界经济带来一定的消极影响：①为国际金融市场动荡推波助澜。②影响一国国内金融政策的实施，特别是对于资金流动限制较少的国家。