第一章

1.什么是期货交易？它与现货交易的区别？

⑴ 是指投资者交纳一定数量的履约保证金，通过在期货商品交易所公开竞价买卖期货合约，并在合约到期前进行对冲，或通过期货转现货进行实物交割来了结义务的一种交易方式。

⑵ 现货交易：是指买卖双方以即期现货合同或远期现货合同所确定的价格与付款方式、交割方式进行商品实物所有权转移的交易。即期交易合同(Spot Contract)现货交易 远期交易合同(Forward Contract)

联系：期货交易以现货交易为基础，两者相互补充共同发展；没有期货交易，现货交易的价格波动风险难以回避；没有现货交易，期货交易就没有了产生的根基。

2.期货交易有何特点？

① 合约标准化

期货合约标准化是指除价格以外的所有条款都是预先由期货交易所统一规定好的，这给期货交易带来很大便利。交易双方不需对交易的具体条款进行协商，节约交易时间，减少交易纠纷。

② 杠杆机制

期货交易实行保证金制度，也就是说交易者在进行期货交易时只需要缴纳少量的保证金，一般为成交合约价值的5%-15%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，具有以少量资金就可以进行较大价值额投资的特点，被形象地称为“杠杆机制”。

期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益和高风险的特点。

③ 双向交易和对冲制度

双向交易是指期货交易者既可以买入期货合约(做多头)作为期货交易的开端(买入建仓)，也可以卖出期货合约(做空头)作为交易的开端(卖出建仓)，就是通常所说的“买空卖空”。

对冲制度是指交易者在合约到期前通过与建仓时的交易相反的交易来解除履约责任。

④ 当日无负债结算制度(逐日盯市)

在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏情况进行资金划转，如果交易者亏损严重，保证金账户资金不足时，则要求交易者必须在下一个开市前追加保证金，做到“当日无负债”，以有效防范风险，保证期货市场的正常运转。

⑤ 交易集中化

期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。那些处在场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理交易。

3.期货市场的基本功能是什么？

(一)规避风险

规避风险是指借助套期保值交易方式，通过在期货与现货两个市场进行方向相反的交易，从而在期货市场和现货市场之间建立一个盈冲抵机制，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，实现锁定成本，稳定收益的目的.

（二）价格发现的功能

价格发现是指在市场经济中，买卖双方通过交易活动，使某一特定产品在某一时间和地点的交易价格接近其均衡价格的过程。

期货市场价格发现功能是指通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。

4.期货市场有哪些作用？

(一)宏观经济中

期货市场提供的转移价格风险的工具有助于稳定国民经济；期货市场信息为政府宏观经济政策提供参考依据；期货市场促进本国经济的国际化；有助于增强国际价格形成中的话语权；有助于市场经济体系的建立与完善；调节市场供求，减缓价格波动。

（二）微观经济中

期货交易有助于企业锁定生产成本实现预期利润；期货交易的价格信号作用有助于企业组织安排现货生产；

期货市场拓展了企业的现货销售和采购渠道；期货市场促使企业关注产品质量问题。

5. 期货市场价格发现的特点是什么？

期货市场价格发现的特点：

预期性：期货价格具有对未来供求关系及其价格变化趋势进行预期的功能。

连续性：期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格。

公开性：期货价格是集中在交易所内通过公开竞争达成的，依据期货市场的信息披露制度，所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众。

权威性：由于期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续型和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易行业研究世界市场行情的依据。

6.期货交易所的性质及主要职能是什么？

(一)性质

期货交易所是为买卖双方提供的专门进行标准化期货合约交易的场所，交易所按其章程实行自律管理，以其全部财产承担民事责任，

在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织，

自身并不参与交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。

（二）期货交易所的职能

提供交易场所、设施和服务，制定并实施交易规则，设计合约、安排合约上市，组织并监督期货交易，监控市场风险，发布市场信息

7.会员制和公司制交易所有哪些不同？

作为交易所两种主要的组织形式，会员制交易所与公司制交易所的本质区别表现为交易所三权(所有权、经营权和交易权)分配与营利性两个方面。

其一，三权分配与营利性是区分会员制和公司制交易所的根本标志。

会员制交易所的特点：组织的所有权、控制权与其产品或服务的使用权相联系，交易所为会员利益而运作，只有交易所会员才能利用交易所交易系统进行交易。会员制交易所的全部财产归全体会员所有、占有、使用和处置，会员实行自我监督。组织通常不以营利为目的。

公司制交易所的特点：

·以营利为目标，追求交易所利润最大化；对场内交易承担担保责任，即对交易中任何一方的违约行为所产生的损失负责赔偿；重视营利，故注重扩大市场规模，提高经营效率；成本观念强，有利于提高市场效率，加大市场投资力度；股东按持股数量参与分红的承担风险，而且股票可以上市交易；全部财产属于全体股东，与交易所会员缴纳的资格费分开；·会员可以是交易所的股东，也可以不是交易所的股东，这是一种特殊形式的法人组织；·交易所实行自收自支、自负盈亏、照章纳税。其二，实际运行比较。表现如下：①设立的目的不同②承担的法律责任不同③适用法律不尽相同会员制：《民法》公司制：《公司法》、《民法》④资金来源不同

8.期货结算机构的功能有哪些？

·计算期货交易的盈亏：包括平仓盈亏结算和持仓盈亏结算

·担保交易履约：期货交易一旦成交，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的全部责任。

·控制市场风险：保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。通过对会员保证金的管理、控制，结算中心就把市场风险较为有效地控制在了可接受的范围内。

9.简述中国期货市场的发展历程

（一）期货市场的理论探索与试点阶段(1987-1990）（二）期货市场盲目发展阶段（1991-1993年10月）（三）清理整顿阶段 （1993年11月-2000年）（四）规范发展阶段（2001年至今）

第二章

1.期货合约及其特点是什么？

⑴ 期货合约的概念

期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的、规定在某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。根据合约标的物不同分为：商品期货合约和金融期货合约

期货合约是期货交易的对象。期货合约的特点

期货合约唯一的变量是价格，合约中的条款都是标准化的，且具有法律效力。期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格是在交易所通过公开竞价方式产生的，不允许私下交易。期货合约的履行由交易所担保，交易所是买方的卖方，卖方的买方。期货合约的标准化极大地简化了交易过程，提高了市场流动性，并使得期货合约可通过对冲平仓的方式了结履约责任非常便利。

2.期货合约的主要内容是什么？

①合约名称 ②交易单位与合约价值 ③报价单位 ④最小变动价位 ⑤每日价格最大波动幅度限制

⑥合约交割月份 ⑦交易时间 ⑧最后交易日 ⑨交割日期 ⑩交割等级 11.交割地点 12.交易手续费 13.交割方式 14.交易代码

4.中国四家期货交易所有哪些上市的期货品种？

一.大连商品交易所：①玉米淀粉期货合约 ②鸡蛋期货合约 ③胶合板期货合约⑦聚氯乙烯期货合约 ④焦煤期货合约 ⑤大豆期货合约 ⑥棕榈油期货合约

二、郑州商品交易所：①棉花期货合约 ②小麦期货合约 ③粳稻期货合约④白糖期货合约 ⑤菜籽油期货合约 ⑥早籼稻期货合约 ⑦铁合金期货合约

三.上海期货交易所：①天然橡胶期货合约 ②铜期货合约 ③锌期货合约④黄金期货合约 ⑤线材期货合约 ⑥白银期货合约 ⑦燃料油期货合约⑧镍期货合约

四.中国金融期货交易所：沪深300股指期货合约

5.中国主要期货合约的标准化条款内容是什么？

①交易品种 ②交易单位 ③报价单位 ④最小变动价位 ⑤每日价格波动限制 ⑥最低交易保证金 ⑦合约交割月份 ⑧交易时间 ⑨最后交易日 ⑩最后交割日 ⑪交割品级 ⑫交割地点 ⑬交割方式 14.交易代码15.上市交易所16.交易手续费 17.最小交割单位

第三章 期货市场基本交易制度与交易流程

什么是保证金制度？

在期货交易中，任何交易者必须按照期货合约价值的一定比例（通常5%--15%）缴纳保证金，并在持仓期间使其维持在交易所规定的最低水平作为履行期货合约的财力担保和结算资金。

当日无负债制度和结算担保金制度的主要内容是什么？

当日无负债制度：是指在每个交易日结束后，由期货结算机构对期货交易保证金账户当天的盈亏情况进行结算，并根据结算结果进行资金划转。当交易发生亏损，进而导致保证金账户资金不足时，则要求必须在结算机构规定的时间内向账户中追加保证金，以做到“当日无负债”。

当日无负债制度，也叫“逐日盯市”是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项，同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金的制度。

结算担保金制度：结算担保金是指由结算会员依交易所的规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。分为基础担保金和变动担保金。基础担保金：结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低担保金数额。变动担保金;结算会员结算担保金中高出基础结算担保金的部分，是随着结算会员业务量的变化而调整的结算担保金。

什么是涨跌停板制度？

又称“每日价格最大波动限制制度”，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。

什么是套期保值额度审批制度？

申请套期保值交易的会员或客户,必须填写套期保值申请（审批）表，并向交易所提交相关证明材料。会员申请套期保值额度直接向交易所办理申报手续;客户申请套期保值额度向其开户的会员中报，会员对申报材料进行审核后向交易所办理申报手续。