最有效的散户投资渠道是（最适合散户的赚钱模式）
2023/4/26 13:47:05
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昨晚美股继续反弹，其中中概股涨势不错，昨天港股市场上中概股表现也不错，原因是高层在“推动数字经济持续健康发展””这个会议上，提到“支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市”。
对于中概互联ETF，还是按照计划开展定投，不要盲目加大定投力度，中概这波离彻底反转估计还早。
小帅从去年末开始定投中概互联，当时就定了3年的定投目标。今年初由于内外一系列不确定因素影响，停止定投了半年时间，本月才开始恢复定投。相关分析在《美股又跌了，说一说中概股后续投资策略》中有阐述。对于中概互联还是要保持耐心。
耐心是一个非常重要的品质，小帅初入股市时，热衷于看论坛、股吧和博客，到处搜罗消息，频繁操作，希望做到高抛低吸、抓涨停板，如果能够收获一个涨停，心里能乐开花。当时一个同事就跟小帅说，股票市场中短线操作是没法获得超额利润的，长线才能赚取超额收益。
小帅当时也年轻，对于这种说法不屑一顾，后来随着阅历的增长，特别是经历了14-15年那波剧烈的市场波动后，才对这个说法有了深刻的体会。
经历了股市的大起大落，小帅认为认真仔细地研究、耐心地等待买入时机、长期的持有股票才能获得相对不错的收益。
而基于基本面研究的价值投资才是适合散户的投资方式。这是因为这种投资模式能够最大限度地发挥散户自身的优势。
在《散户的劣势及典型的赔钱方式》一文中，小帅罗列了散户自身的劣势：
散户炒股有两大劣势：信息获取能力和研究能力都比较差。这些劣势反映到股市投资上，最直观的表现就是散户不具有选股能力。
由于因此打板、淘股吧、找上市公司打探消息这类方式，都是放大了自身的劣势，以己之短，攻人之长，很难玩的过机构和大资金。
那么散户自身就没有优势么？答案是有的。我们散户最大的优势就是时间成本和资金成本相对较低。当然前提是散户不要随意加杠杆，而是使用自己的闲钱炒股。
由于散户使用自己的闲钱炒股，资金成本要低于大资金和机构。我们散户的资金成本可能就是通胀带来的贬值，或者在加上未来收入的贴现。考虑国内的通胀水平，小帅一直以银行理财产品的收益率作为自有资金的使用成本。所以一般都在4%左右。
另外，由于我们没有业绩压力，持仓要求，赎回压力以及潜在的考核要求等因素的影响。对于买入的股票，我们自主决策的权限要大很多，举个极端的例子，如果套牢了，我们躺平装死等几年，说不定就等到回本了。时间成本方面，散户没有那么大的压力，毕竟炒股不是我们的主业。
但是也不是说，我们就不在乎时间成本，一点业绩压力都没有。如果投入股市好几年都没有赚钱，来自家人的压力也是有的。所以也不能一味地躺平，来股市投资毕竟是要赚钱的。只不过我们散户在中长期持股方面有一定的相对优势。
那么能发挥散户这一优势的投资方式，就是从基本面出发的价值投资，具体就是在自己能力圈范围内，找几个自己能够看得懂的行业，开展行业内的龙头公司的研究，在相关标的的估值进入低估或合理区间后进行重点投资。投资标准是低估还是合理视价值股和成长股不同而有差异，具体见《聊聊投资方法论-股市投资的盈利方式》。
从基本面出发，就是要看得懂企业，这点需要强调散户要建立自己的能力圈。圈里是自己熟悉或能看懂的行业，比如和自己专业、工作性质相关的行业。可以利用自己的专业优势对行业未来趋势有个基本判断，通过工作可以对行业发展现状，龙头公司的经营情况有个基本了解。从而对企业的价值能够有个基本判断，在结合一定的估值方法（小帅在后续文章中会进行介绍），就能大概判断出合理的买入和卖出区间了。
如果自己的专业和工作性质决定了所属行业没有太大的发展前途，即所谓的夕阳行业，也不必沮丧。首先，这些行业里也会有一些优秀的公司，对这些行业进行深入研究后也可以筛选出有投资价值的标的，比如地产行业里的央企龙头等。
如果在自己专业领域内确实没有值得投资的标的，那么基于生活场景的认知也能帮助我们进行选股，如一些大众消费品、银行股、家具建材等。这些行业掌握一些初步的研究框架，辅以一定的信息也可以做到基本面和价值判断。小帅就拓展了一些这类行业的研究框架。
总之，经历了一轮全面牛市（14-15年），一轮结构性牛市（19-21年）后，小帅对于股票投资的理解有了比较大的转变，不再追求精确的买卖点，不再奢望买入就拉涨停这种不切实际的幻想。而是变得更加耐心，持股周期大大延长，操作频率也大大降低。
我们散户要发挥自身的优势，通过一定的研究工作，去追求模糊的正确，而不是精确的错误。只要方向对，一时亏损影响并不大，我们散户能够用利用时间成本和现金成本的优势去抗住初期的亏损，从而迎来收获。
小帅研究一个行业或标的后，初期的买入基本都是亏损的，但是只要大方向正确，加上合理地仓位控制，分笔建仓，最终都能够获利。
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