分级基金，是中国资本市场的独创的一个非常有特色的产品，尤其在2015年牛市的时候风光无限。然而，复杂的交易规则和人性的贪婪让分级基金成为了牛市收割机，最终被监管部门叫停，勒令在2020年，将全部分级基金转为普通基金。

比较好的消息是，分级基金在2020年的过渡期要延长到2020年底，也就是说分级基金还会存续一段时间，还是可以参与，还可以从中套利。

听到这儿，是不是觉得分级基金还是有点神秘吧。

我们先搞清楚到底分级基金是个什么东东。

普通基金，咱们已经比较熟悉了，无非就是大家把钱凑在一起交给基金公司去买股票、债券或者其他投资标的。同一只基金的所有持有人权利义务都是一样的。

但分级基金，顾名思义，是在基金内部分级，比如，每两份基金分成一份A级份额和一份B级份额，这两级产品的风险收益都不一样，可以卖给不同偏好的投资者。

其中，A级份额类似于债券，会有固定收益，当然了比银行定期存款是要高的。这类份额一般卖给风险偏好比较低的投资者，比较稳健。

B级份额，要借A级份额的钱来加杠杆去买股票这样的高风险产品，赚的时候翻倍，赔的时候也会赔的更多，并且还要负担A级份额的固定收益利息。

当股市进入牛市的时候，B级基金份额不仅能够获得带着杠杆倍数的收益，还会因为市场的追捧出现自身价值的溢价，从而实现净值和溢价率双升的“戴维斯双击”，就像股票的利润和估值的“双击”提升效应一样。

被拆分的基金就是母基金，母基金表面上其实和普通基金也没什么区别，区别就在于可以拆分成两类份额。

从交易规则上，分级基金的母基金是可以像其他基金一样正常在场外申购赎回，这个场外指的的是交易所的场外。我们知道基金的申购赎回，都是按照每个交易日后公布的基金净值来计算份额的。但是，拆分以后的A级基金和B级基金则是在场内交易的，也就是像股票买卖一样在交易所内进行，我们知道场内买卖是基于大量交易者给出的买入卖出的报价撮合来成交的。

场外申购基金净值每天只有一个，但是场内报价在交易时间内可以有无数个。虽然在理想状况下，这两者不会有太大的差别。但实际上，因为信息不对称、跟风炒作等各种原因，两者会出现比较大的价差，也就形成了所谓分级基金套利的机会。

目前市场上的分级基金主要是基于行业指数的分级，比如中证白酒指数分级基金、中证军工指数分级基金、中证新能源汽车指数分级基金、中证证券指数分级基金、中证银行指数分级基金等等。

如果你看好某个行业，又不会选行业中的好股票，或者担心买到某一只股踩雷，就可以在场内买入这个行业的分级B基金，不仅享受行业上涨红利，而且由于加了杠杆，这个分级B基金涨幅会大大高于行业的平均涨幅。

另外，分级基金不仅能拆分成A级和B级份额，而且还可以由A级和B级合并成母基金。如果行业股票出现大幅下跌，甚至跌停，也可以再买入A级基金，和手中的B级基金合并成基金赎回，而不像股票跌停那样跑不出来。

经过上面的简单介绍，你是不是大概清楚分级基金的特点和操作策略了？简单说，既可以找到有溢价或者折价的母基金进行场内外价差套利，也可以在牛市时通过分级B基金进行杠杆投资获利，当然你如果是稳健风格，不愿承担风险，也可以直接投资A级基金。

按照今年的行情判断，分级B基金还是有一定的投资机会的，不过一定要清楚并控制其中的风险，适合有一定投资经验的投资者。普通用户或小白用户还是推荐你投资普通指数基金或者主动型基金。