最近一段时间，券商板块的个别股票又出来了较大幅度的上涨，这主要还是由于市场上有传言说两个大券商是合并，当时这个传言出现的时候，两家被传言合并的券商个股股价开始了迅速的上涨。当然这种上涨是市场表现，那如果从企业的层面上来说，对于二级市场投资者来说，这种合并是我们买入的契机吗？或者说什么样的合并，才是值得我们投资的，而哪些合并是意义不大的。

从投资的角度来说，无论是合并，还是其它形式的扩张，只有带来企业盈利的增加，或者市场份额的增加，或者企业竞争力的增加，这样的合并才是值得我们投资的，如果没有带来企业层面上的改变和加强，那么合并其实就意义不大，只有带来了一加一等于二的效果，当然如果能够等于二已经相当不错了，更多的合并，我们看到的是不是等于二，而是合并之后的效果还不如两家公司单独经营的效果更好，也就是合并之后是一加一小于二，这样的合并其实是没有意义的。

当然从前面说到的两家券商来看，两家公司主要股东中信集团和中央汇金等，正就两家证券公司合并的可能性进行研究”，看来不是空穴来风，近年来，国内券商之间合并的案例不在少数，而整合的效果也各有差异。一般来说，这种券商之间的合并，如果是两者在业务上互补性比较强，那可能性就更大一些，这属于两者强强联合，补足短板，使得合并后的公司在各业务领域都有所增强，而前面传言的这两家公司，似乎并不是这样的，它们的业务互补性并不强，两都是以投行业务和经纪业务为主，并且排名在伯仲之间，并且是激烈的竞争关系，合并之后的整合也将困难重重，从这一点上来说，恐怕合并的难度并不小。

从整个券商的盈利模式来看，四种盈利

模式当中，投行与经纪两都很强，而自营和创新业务两者也没有互补的作用，那么合并之后的公司，也很难起到一加一大于二的作用，能够简单相加就不错了，而对于二级市场投资者来说，也就是炒作一波，然后，就没有然后了。特别是这种大股东主导，而非企业从自身发展需要进行的合并，就象是父母包办的婚姻，幸福的很少。