自从可转债面世以来，就因为其“上不封顶，下有保底”受到投资者的热爱。特别是对稳健投资者，能在相对低风险的情况下追求稳定收益，更是受到他们的青睐。

因为可转债本质上是一张债券，它的发行面值都是100元。到期一般是六年，每年都会支付一定的利息，虽然没有银行定期利息高，但因为它除了债性，还有股性，能随着正股一起水涨船高，同时还有回售及下修保护。在超过130元后，可能会出现强赎。

根据以上可转债的特性，以及历史上可转债的一些规律总结。由此制定出一个大概率能赢的可转债投资策略。

一，极度分散原则！因为可转债是一个债券，背后是一家上市公司。虽然历史上的可转债还没有出现过违约的先例，而且可转债的发行是有一定的审核机制，并且可转债还有回售下修待保护机制。但并不代表以后不会出现违约，所以我们投资可转债，应该采取极度分散的原则（因为没有能力天天去分析财报等资料），通常根据资金的大小选择20只左右，每只的持仓最好不超过5%。

二，择时在全部可转债价格中位数在110元以下时买入。这个时候一般是可转债的熊市，低于100元的可转债较多，可以择低，择优，分散买入，一般在有足够标的的情况下，我尽量不挑利润盈损的，市净率低于1的可转债。

三，在买入的可转债价格超过130元时卖出。具体卖出方法有很多，最无脑的办法就是一到130元就买出。如果想提高一点收益，还有很流行的的可转债价格冲高回落10%时卖出。当然还有三线复式法，有兴趣的都可以研究，也不难掌握。

以上就是自己投资可转债的基本理念。如果严格按上面规则执行的话，我想亏损的概率极低。据统计，90%的可转债在两年内可实现强赎，价格涨到130以上。剩余10%的可转债目前还没有出现违约的情况，目前最坏的结果就是到期吃利息，也就是少赚点，本金也没有亏损。

如果按可转债平均持有三年卖出计算。平均可转债95买入，135元卖出，每只赚40元。

95%X（100元+40元）+5%X0元（按95%实现强赎，5%违约归零计算）=133元

这样算起来三年大概有33%的收益率。年化大约11%。可以跑赢社会无风险利率，又不要整天盯盘，不会花耗大量的时间，比较符合我这种又懒又笨的人执行。

但这种策略也有几个问题。

1，以后可转债可能出现违约情况。这时就要提高本金违约系数5%了，具体要视市场情况而适当适整。

2，因为为了实现利润的最大化，要待到可转债价格中位数在110元以下才买入，虽然按历史行情，平均两三年都会遇到一次，但是不排除例外情况，可能出现择币等待时间过久，从而影响到资金的年化收益。

以上只是个人对投资的一些思考，请勿对号入座。如果由此造成阁下的任何损失，本人概不负责！