与熊共舞

充分降低下行风险，力求跑赢大盘，让金钱成为我们的赚钱机器。

大家好，我是易元机，欢迎阅读风险管理系列！

本文2400字左右感谢阅读！

你有多少次因为害怕而不敢去做某事？

你有多少次因为害怕而错失了与最有可能成为终生伴侣的人错过了？

你有多少次因为害怕而没有认真的将工作做好从而被上级骂？

你有多少次因为害怕而没有真正说出真心话而错失了最好的朋友？

你有多少次因为害怕而没有下手买那套房子现在人家已经翻了一倍？

在电影《梅兰芳》中有一段戏，是易元机最喜欢的：梅兰芳在面对要与十三燕的打擂时，害怕了。十三燕站在小院门口，对他说了一句最经典的话：“输，不丢人。怕，才丢人！”。

那么在投资市场上，我们是怕什么？——风险厌恶所带来的对损失的害怕！

这一周我们的主题是：与熊共舞之风险系列

在前面三天我们分别对风险进行了逐层递进，初步形成了一套对风险理解的思路：

1、最不可避免的风险——非对称风险——《有一种风险是无法躲避的，我们该如何应对？》

通过对非对称风险的分析，引出最无法躲避的风险该如何处理。

2、最大影响的风险——反脆弱——《不管是为钱而焦虑还是为生活而焦虑，都需要一个反脆弱系统！》

通过解释黑天鹅，建立反脆弱体系来实现最大程度降低风险。

3、最难克服的风险——确认偏误——《战略上勤奋，战术上懒惰，是怎样改变我们投资理财结果的？》

通过解释确认偏误，提出最难克服的风险是自己对风险的态度和认知上的确认偏误。

今天我们来说说第四个层面，最根本的风险——风险厌恶。

不管是否建立了一套体系，也不管自己是否真的改变自己的错误习惯，但是面对下跌还是很痛。

很多时候我们在投资市场上的表现，并不如人意的根本原因，是害怕下跌。这与确认偏误中不经意的遗漏信息不同，而是一种切实感受到的痛楚。我们的非理性，大多数来自于这种痛之下自己的不冷静。

何为风险厌恶？

风险厌恶是投资者对投资风险反感的态度。一般来说，投资者普遍不愿承担风险。对于具有相同收益率的不同投资项目，投资者首先选择风险小的投资项目。为了吸引投资者在风险大的投资项目中投资，必须保证投资项目有较高的预期收益，即付给投资者风险酬金。因此，投资的预期收益与风险水平总是成正比。风险酬金的数额取决于投资者对风险的厌恶程度，它可以用风险投资的预期收益与确定等值(见确定等值)之差来衡量。在金融理论中，这个概念被用来解释投资者的行为以及投资的预期收益与风险之间的关系。——网络

风险厌恶在某种情况下也可以称为损失厌恶。我们通常对损失的估计会多于对收益的估计，比如我们丢了100块钱和得到100块钱，丢100块所带来的影响，比得到100块钱带来的快乐感更强。大部分人不愿意承担这样的一个不舒适感，所以宁愿选择逃避。

而且一旦进入这种对损失的厌恶感觉后，非常容易想很多事情，似乎这时所有不好的预感都来了。有个朋友就是这样，每当股票跌一点点的时候，就不停的问我，该不该卖，是不是会大跌？然后不停的这么想，全部的精力都放在有没有这种问题，而不是问题该怎么解决。当得不到一个合理的解答时，为了不让自己那么痛苦，就选择了卖出。之后看到突然上涨，又怕没赚到，盲目的再买入。来回一折腾，利润就没了。

这种被恐惧所控制的操作，风险是最大的。

人们害怕失去某种东西的想法要比获得某种东同等价值的东西的想法强烈。——《清醒思考的艺术》

风险厌恶的后果是什么？

一旦进入了这种厌恶状态，人们对某个事物的判断也会变得主观，通常情况下会有如下后果：

第一急于摆脱损失所带来的焦虑。如果不能找到合适的解释，焦虑感越强烈思考越少，最后或许直接抛掉了事。

第二漠不关心不想看到。采取鸵鸟的方法，就那么仍在旁边，这时连看都不看，宁肯继续等待。

第三不停的给自己找借口以便让自己平衡。此时很容易利用确认偏误给自己找到合适的解释，不能客观的评价。

其实，这都是人正常的反应，只不过这种反应所带来的做法未必有效。不管是做任何事情，遇到困难，遇到损失，应该静下心来用客观有效的方式去处理。如果在这种状态下，做出选择，做出动作，那么最后的解决方式，或许就是最致命的。

我们无法改变：恶比善更有影响力。我们对不利东西的反应要比对有利东西的反应敏感。走在大街上一张凶恶的脸要比一张友善的脸更容易引起我们的注意。恶行要比善行更久的留存在我们的记忆里。当然也有例外：在事关我们自己的时候。——《清醒思考的艺术》

这种在厌恶之下，所作出来的事情，大概率会对我们不利，也就是在增加我们的风险，而不是减少。

如何抵御风险厌恶？

易元机曾经给自己立下一条原则：怕什么就去做什么。

克服内心的恐惧，其实没有常理和真正有效的办法。我们之所以会怕某件事，是因为我们不了解。

针对投资、理财、赚钱相关的事情，应该在恐惧的时候，给潜意识输入一些让他能更了解这个环境的认知：

第一深刻的认识到市场是有周期性的，价格并不会单方面下跌，价格一定会在某个范围内摆动。

第二别的东西可以买便宜货，股票为什么不行？我们似乎除了股票之外的东西都希望越便宜越好，为什么股票稍微跌点，就感到惊慌？如果你所选的股票或者基金本身不存在什么问题，其价值是可衡量的，那么为什么还怕他会大跌？真正大跌的时候，应该有捡便宜的感觉才可能让我们破除恐惧。

第三认真的了解风险，最好能用数字将风险计算出来，让自己心里有个数，那么将不会那么担心。对于此方式，我们将在明天专门讲解“计算风险”。

如果我们能在正常的时候，通过不断的阅读、学习和交流，将这些认知逐步灌输到内心，让潜意识充分接受正确观念。那么当损失或风险来临时，就会相对从容的去利用我们既定的原则，去让自己不那么脆弱。

真正的敌人是自己

之所以在这里再次强调这个风险，是因为我们最难应对的并不是外部变化，而是自己内心。

习武之人有三个阶段：见自己、见天地、见众生！——电影《一代宗师》

并非习武之人需要这样，做投资，做任何事情，其实也都是这三种境界。如果不能清楚的认识自己，也就无法真正认识世界，最终难以看到众生。也就因此容易不自然的制造风险，而且这种风险并非来自外部，这就是最根本的风险。

幡欲静而风不止,风欲止而心不静。

股市有风险，投资需谨慎！

感谢阅读，上述分析仅代表个人看法，操作仍需认真分析！