可以从三个角度来思考5月份的投资方向及配置思路。首先，仍然不可忽视科学技术的主线逻辑，这仍然会是5月份要关注的焦点。从今年以来到目前的情势来看，大概率还不会马上就冷却下去，甚至还要有继续火热的打算和预期。

科技的路线，在AI的影响下，持续加深，从主题性炒作，延展到行业性发展的投资逻辑，且在过去2个多月的高热量及发酵后，已经超越单纯的GPT炒作，而是在其上下游的各个环节和领域出现扩张，科技热已然成为主流方向，并在多个支点上都聚集起高人气。

高处不胜寒，在许多个股大涨特涨后，自然出现涨高了的股票价格松弛，高位震荡或大幅回撤，在过去几周里头比比皆是。这一定程度上会引发市场对这一领域炒作退潮的议论，但实则不然，而是在整个产业链条上出现轮动，在上下游不同阶段轮涨。

资金并没有离开科技逻辑的主线方向，而且随着向半导体芯片领域的转移，也使得投资逻辑，持续切换于基础层和应用层之间，这在AI领域的应用端，仍然有明确的投资逻辑，这都会是接下来可以多多关注的方向。而且从AI的角度，进一步向国产替代，卡脖子等专精特新的方向拓进。

总的来讲，科学技术要重视，具备贯穿全年的投资预期。但随着投资发展的持续进度，就会逐步转向成长及业绩的确定性逻辑上来，会和早前的纯概念发生变化。这样就使得在一季度业绩公告结束后，接下来即便是这一领域的投资，也要更偏于业绩驱动的发展思想。

如此而言，则可以接下来的投资中，多多研究今年以来显著业绩增长，或者成长性较大的企业。而对于业绩平平甚至走下滑路的企业，就要小心谨慎，尤其是在过去这段时间，靠概念涨高高的业绩不好的个股，就要主动撤退，以防杀估值的情况出现。

其次，则是蓝筹类股票，但在过去几年或因为转型或政策影响或周期性变化等造成业绩增速减退或滑坡，而引发股价较大程度的下跌，但随着经济修复企业业绩恢复性增长，且具有比较明确的长期投资逻辑，那么此类个股，也可以在接下来作为一个投资方向看待。

以过去一段时间，类似保险、家电等金融板块，已经表现突出。特别是地产业经过长期低迷后，今年明显好转且有预期性的修复空间，这对于地产后周期领域的企业，也显著的推动业绩恢复增长，从而使得部分板块及个股走势较强，甚至呈现积极的底部反转特征，这类股票同样可以积极一些跟踪并主动寻求配置机会。

第三，则是中特估的逻辑。这个领域，更多反应在国央企中相对低PB&PE的品类。但这类企业经营稳健，保持年年高分红的特点，股息率普遍较高，具有比较强烈的估值修复预期。这也是未来比较明确的投资逻辑，对于确定低估值高分红的企业，可以跟随趋势，关注投资条件。

而且，在这个部分，如果再结合一带一路的方向选择，相对更积极一些。这也是过去这段时间，基建类企业强势的内在逻辑。从这些角度思考中字头或中特估的投资逻辑，相对会更靠谱一些。但也要注意，别盲目的追涨追高，还是顺应趋势，低接为主。

综上所述，进入5月份的行情，我们仍然保有多头思维，重视个股。但在个股的选择上，依旧要偏于科学技术+金融等蓝筹类方向，不过要重视业绩及估值的相对合理性，甚至要主动避开过大涨幅个股，从低位置低估值高成长的角度选取投资品种，并采取组合配置策略。

——————

具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。

股市有风险，投资需谨慎。