基金市场去年最火的是指数型基金，而今年FOF基金的话题度却特别高，它号称“基金中的基金，基中基”。今年不但发行节奏也非常快。据专业投资分析权威网站Wind统计，今年以来FOF基金发行呈现爆发式增长，截至到11月1日，全市场共有256只FOF基金，其中77只为今年发行的，这是A/C份额合并计算统计得到的。

其实，这都与今年的FOF基金的收益表现出色有关。按A/C份额合并计算，剔除今年成立的FOF，大体统计今年全市场177只FOF基金今年的整体的收益情况，发现取得正收益的基金有166只，正收益比例高达93.79%。并且整体基金的平均收益能达到3.91%，比起同期沪深300指数基金收益为-5.81%，很明显FOF表现超过其他类型基金，实在是“香”。

每种类型基金，都有自己的特点。其实不难发现FOF收益出色背后的逻辑和特征。这里为大家总结了三点，供大家参考。

|关于基金配置的时间

一般成立时间多超过5年。和挑选其他类型的基金相比而言，选择FOF基金标准就大不一样。FOF对子基金的业绩要求通常更长期、更苛刻。这就需要子基金拥有较多的历史数据便于投资者进行参考，也就是说成立时间要求有一定年限，具体而言，大多数高手会根据子基金近5年左右的业绩判断该基金是否足够优秀。

由于A股市场行情不稳定，能够做到连续5年及以上保持稳健超额的基金，大致就具备“熊市抗跌、牛市补涨”的特质。

针对近一年内，净值增长排名前十的FOF基金，得出一个规律：前十大重仓子基金共99只，有65只的成立时间超过5年，说明FOF表现好的基金的确更看重成立时间较长的基金。另外，成立超过5年的子基金中，近5年净值增长超过100%的基金有39只，而只超过200%的有有26，超过300%则有4只。

| 持仓基金的在管基金经理年限

普遍认为基金经理的管理年限一般平均超6年。如果我们继续分析前十净值增长的FOF基金的重仓子基金，又会发现FOF选基第二大特点是：任职的基金经理平均年限都很长。这99只FOF重仓子基金的基金经理平均任职年限达到6.31年，其中任职超过5年的基金经理在管子基金65只，任职超过10年的在管有9只。

金融市场监管部门要求公募基金的业绩必须公开透明，从而市场发行的基金要经过市场的各种考验，而管理这些基金的基金经理少不了面临排名和业绩压力。所以我们看到大多数基金经理都是秃顶，行业压力实在太大，不是普通人能够承受的。能够在市场中任职5年或10年甚至时间更久的基金经理本身就是一种“品牌力”，代表了这些人拥有的稳定而出众的投资能力，尤其是权益类基金中表现更甚。每日在进行基金复盘时，统计得到的数据也验证了这一点：99只FOF子基金中有41只是权益类基金(这里仅统计偏股的股票型基金和混合型基金)，有近一年净值增长超过50%的子基金20只，可见FOF偏爱任职时间长的基金经理。

| 配置的子基金需要足够“分散”

高手选择的FOF基金的第三个特点是：尤其注重子基金的分散配置。还是以上述十只FOF基金为例，可以很明显发现净值排名前十FOF的持仓都做到了“子基金足够分散”。这99只FOF子基金涵盖了各种不同的类型，包括指数型、债券型、偏股混合型、普通股票型、货币型等多种不同投资类型。如下图所示，在99只子基金中，仅有8只子基金的净值占比超过了10%。

数据来源：wind，截至2021/9/30

分散投资分散风险，这样的持仓让FOF业绩不依赖于某只基金，即使收益出现回测时，风险更可控。这点建议大家在构建自己的基金投资组合时，也可以学起来。

我国公募基金的发展已有二十几年，在不同的时期，都会有脱颖而出的基金品种。所以每年带动市场的基金类型都会不一样，如去年的指数型，今年的FoF基金，呈现“皇帝轮流做”的态势。作为一名成熟的投资者，在投资时能够找到的投资理财产品进行合理配置是一件好事。同时我们也要了解不同产品的特点，只有做到融会贯通，学以致用，才能金融市场交易中持续“升级打怪”，让自己的资产实现增值保值，成为投资中最后的“赢家”。