在上一期中就依据机会成本和依据牛市涨跌幅两种方式，和大家讨论了该如何设置止盈线。在根据机会成本确定目标止盈的计算公式里，提及了最小目标收益率和年化收益率。各种收益率是定投常常提及的基本计算内容，本期就从最基本的累计收益率说起，和大家讨论一下应该如何计算累计收益率。

累计收益率的基本公式是：

累计收益率 = 累计收益 / 本金 * 100%

公式中的本金很好理解，而累计收益简单来说就是你总共赚了多少钱。在不同情况下有不同的计算方法，下面我们就分情况来看。

案例一：

最简单的案例是：如果投入100元买入一只基金，随着基金的上涨持仓金额涨到了110元，那么：

累计收益 = 持仓金额 - 本金 =110-100=10

累计收益率 = 10/100=10%

10%就是100元本金的累计收益率。

案例二：

稍微复杂的情况是在持有基金的过程中有过分红，并且是以现金分红的方式将分红资金转出，那么累计收益还要加上分红的金额。假如案例一中曾经分红过5元，那么：

累计收益 = 持仓金额 - 本金 + 分红=10+5=15

累计收益率 =15/100=15%

案例三：

如果不仅有买入还有卖出，则

累计收益 = 持仓金额 - 所有投入本金 + 所有赎回金额

在前两个案例中，没有卖出所以最大投入的本金是固定的，而本次的案例中随着买入和卖出的过程，本金的数额有了变化，应计算为最大投入本金。

还有一种计算方式，可以综和评估本金的变化以及价值的涨跌，就是内部收益率，一般简称为IRR（内部收益率）。IRR（内部收益率）是使得各期现金流贴现到初值之和为0的贴现率。

使用IRR（内部收益率）来计算投资收益的好处是在计算过程中加入了资金的时间价值。使得投资者可以直观的看到资金在不同的时间投入后所产生的收益。

狼小妹从知乎上找到了用IRR（内部收益率）来计算定投收益的案例。

来看一个简单的例子。假设在第一年初投入了 100 块，在第二年初也投入了 100 块。同样假设，这两笔投资的年化收益率都是 10%。那么，到第二年末最终会变成多少钱呢？

分开来看，第一年的 100 由于经历了两年的投资期限，因此最终价值是 100 * (1 + 10%) * (1 + 10%) = 121。

第二年的 100 会变成 100 * (1 + 10%) = 110。

因此，最终我们投资获得的钱为 121 + 110 = 231 块钱。

好了，现在我们顺着看上面的过程，分别在年初投入了 100 元，在年化收益为 10% 的情况下，我们最终在第二年末获得了 231 块钱。

很简单是吧。现在我们倒着来看这个过程。也就是我们知道，我们在第二年末拿到了 231 块钱，我们也知道，我们的投资过程是在第一年初投入了 100 块，在第二年初也投入了 100 块。那现在这种情况下，综合看这个投资过程，它的年化收益率应该是多少呢？

对了，就是 10%。这也就是内部收益率，或者称之为 IRR