我国居民资产配置不合理：不动产和银行存款占比太高

1、不动产占我国居民资产中的比重为65%

2、现金与存款占金融资产中的比重为55%

我国股票市场规模远低于房地产市场，全社会资产结构不合理。

“人达峰” 往往预示着房价达峰 → 房地产投资价值将长期下降

中国房地产市场三重阻力：租金收益偏低；整体供过于求；居民不堪重负；政策导向：房住不炒→不以房地产作为短期刺激经济的手段→“三条红线” →房地产税试点；双循环以消费为战略基点；中国核心城市平均租金回报率只有1.5%，也反映出房价偏高；

3、理财收益率持续下降，导致“理财搬家”，向公募基金转移

理财产品预期收益率从5%持续下滑至2%水平；住房租金回报率甚至低于理财收益率。2021年是《资管新规》要求的净值化转型的最后一年。截至2021年6月底，净值型理财产品存续规模 20.39 万亿元，占比 79.03%，较去年同期增加 23.90 个百分点。

长期而言，股票是最好的财富保值和增值渠道，是唯一跑赢名义GDP的投资方式

但，个人投资者即使在牛市也不赚钱，更不具备选股、择时能力

 大牛市时期（2014-2015年）

• 只有机构客户和公司法人投资者是挣钱的。个人投资这当中，只有0.5％的家庭获得了收益，而最低的85％的家庭损失惨重，高达2500亿人民币。

 震荡市时期（2016-2019年）

同样只有机构投资者与公司法人是挣钱的。

为什么？

• 第一，所有的择时都是亏损的；

• 第二，个人客户选股不如机构投资者；

• 第三，交易越频繁，成本越高。

• 经过大量数据分析比对：

• 无论投资期限是几年，基金年化收益率的均值都高于股票

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• 无论投资期限是几年，基金的“性价比”都高于股票

所以，基金是个人投资者的一揽子解决方案