笔者认为，集资诈骗案件高发的动因既存在资本市场泡沫的刺激，也有制度不完善等漏洞的引诱，还有追逐利益的私欲膨胀，社会、制度与个人多重因素交织出现“多因一果”的非法集资恶果。究其原因，主要有以下几个方面：

（1）资本供需矛盾突出，金融体制不完备

目前我国实行的是以银行业金融机构为主导的间接融资和以资本市场直接融资为辅的金融体制。在该金融体制下，我国民间经济主体的投资权得到了一定程度的释放与金融制度的保障，但是融资权却始终受政府的严格控制，导致我国金融领域供给制度失衡，使得民间经济主体尤其是中小微企业从正规金融机构获得合法融资受阻，大量的民间闲散资金客观上为非法集资提供了资金来源，相对单一、封闭的金融体制又孕育了非法集资的环境。由于中小企业正处于发展阶段，财务制度不健全、信息透明度差，银行等金融机构难以对其信用等级进行评定，更愿意将资金融入实力雄厚的国有大型企业、公司，中小企业融资屡遭瓶颈，促使一些融资者通过不正当手段进行非法集资。现在金融体制下的资本市场难以满足中小企业和民营经济旺盛的资本需求，也不能满足民间资本的投资需求，为集资诈骗犯罪提供了温床和土壤，这也是集资诈骗犯罪发生的内在因素。

（2）社会资本需求旺盛，融资渠道贫乏

企业融资的渠道除了银行贷款，就是自筹资金。一方面，贷款一直是企业的主要融资渠道，但银行出于规避风险的考虑，长期以来对大企业情有独钟，对中小企业放贷慎之又慎。国家近几年对房地产市场加大调控力度，房地产企业赖以生存的银行贷款被限制，使得资本成为制约企业发展的最大瓶颈。另一方面，从理论上讲，企业可以通过发行股票、债券方式自筹资金，但在实践中能够获准发行股票、债券的大多是大型企业，大量的中小企业根本不可能获得向社会筹集资金的资质，而只能另辟蹊径。对此，民间资本正好满足了这部分融资需求，在一定程度上解决了中小企业的融资难题。

（3）民间资本集中，投资渠道不畅

当前，我国已快速成长为全球第二大经济实体，居民收人水平有了显著提高，相当多的人手中掌控着大量资金，在民间聚集了大量社会财富。逐利是资本的天然属性，除去满足自身生活需要的资本，必然要寻求财富的再增值。但可供居民选择的可靠的增值渠道并不多。第一，近年来，银行存款利息多在低位徘徊，CPI指数却不断再涨，银行存款巳经难抵物价增长的销蚀。第二，资本市场并不景气，股票市场起伏不定，房市受到严厉调控，投资股市、房市的风险加大。第三，银行债券、理财产品同样因其收益不高，对民间资本的吸引力有限。所以，规模庞大的民间资本在面临“投资无门”的尴尬局面下总要找到一个出口，寻求实现自身利益的最大化。

（4）社会管理模式变化，传统“亲而信”模式影响

传统中国社会是一个“熟人社会”，熟人间的信任是建立社会秩序的基石。集资诈骗诸多案件证实靠“杀熟”来发展。金钱的募集和信任高度关联，多发生与家人、朋友、同学等熟人之间，亲近关系是其重要的信任基础。改革开放以来，国家通过单位、户口和城乡二元结构严格控制社会流动的制度樊篱逐步被打破，大量农村人口流入城市，同时城市人口频繁更换职业、身份和居住地。传统和稳定的、长久的、可预见的人际关系被逐渐突破，“亲而信”的信任模式进一步得到加强。许多犯罪分子就充分利用这种模式，以初期的高息等为诱饵，利用熟人之间的“口口相传”为重要渠道，滚雪球似的吸取资金。