鲍威尔喊话了？美联储又要加息了？

8月25日的时候，美联储主席鲍威尔公开表示，美联储可能会采取进一步的加息措施，以降低美国目前较高的通胀率，他随后还召开了会议，表示会谨慎采取行动，而这个所谓的行动，指的就是“加息”。

说好了不加息，美联储为何屡次反悔？

美联储作为全球实际上的“央行”，它的汇率政策对于各国都有非常大的影响，特别是和美国贸易关系密切的中国来说，中国因为美国加息受到的汇率和外贸影响也非常大。

由于中国和全球各国的密切关注，以及用实际行动抛售美债、所以从去年年底开始，美联储就多次表示今年会开始停止加息，甚至会逐渐降息，以应对全球不断衰退的经济。

但是到了今年我们发现，美联储甚至还在加息。甚至在7月份的时候，市场都在预判这是最后一次加息，概率高达99%。然而我们很快就被打脸了，如果现在去看，那么美联储加息的概率已经从之前不到1%，提升到了15%左右，后续大概率还会增加。

那么，为什么美联储不顾打脸多次反悔呢？其实和美国国内比较糟糕的经济情况有关系。

首先，鲍威尔认为美国应该把通胀率控制在2%左右，但是7月份从3%上涨到了3.2%，反而出现了上升，所以还需要加息一次压制美国的通胀率，直到通胀达到目标水平。

其次，除了CPI指数以外，美国还有一个叫做核心通胀率的东西，这个通胀指数更加符合美国民众的生活感知，而从下面的图中可以看到，这个通胀指数依然维持在4.7%的相对高位，也就是说，美国实际上感知到的通胀依然非常高。

美国核心通胀率依然在较高水平

所以，如果不尽快解决美国的通胀和核心通胀率过高的问题，那么美国经济将会持续受到通胀危机的反噬，未来几年的经济将会出现衰退和萧条，这就是所谓的“滞胀”，而经济出现滞胀，正这是美国在70年代出现接近10年经济衰退的主要原因。

所以，我们从鲍威尔的讲话中可以看到，他在发言中多次强调要继续采取措施抑制美国的通胀率，没有表示会降息，反而表示可能会进一步加息。

而这一句话说出来以后，美国股市就开始转跌了，全球经济也会因为这一句话受到较大影响，当然也包括中国。

鲍威尔喊话要加息，对中国有何影响？

从2022年开始，中国经济一直受到美联储加息带来的负面影响。甚至可以说，中国经济今年出现失业率上升，企业裁员，经济恢复不及预期的情况，美联储至少要付一半的责任。

为什么这么说呢？

首先是中国尽管和美国经济的体量差不多，但是整个经济的运行周期却有很大的差别。2020年-2022年初，中国经济其实恢复的比较不错，我们靠着外贸以及较好的疫情防控措施，成为全球经济的发动机。

2020年，中国出口增长大超预期，贸易顺差创记录。

而美国则靠着美联储不断放水印钞，印了4万亿美元来继续推动美国经济的发展。所以这就酿成了中美经济的不同：美国通胀严重，中国没有通胀。

时间来到，2022年3月份，美联储开始加息，美国联邦基金利率大幅度上升，美国国债收益率提高，到现在已经高达5.25%的利率，市面上的资金利率高达6%-7%左右。

这就意味着，同样的资金存在美国，甚至是美元存在中国香港的利率都能高达6%左右，而存在中国国内的利率水平只有3%。这就意味着中国出现了资本外流的压力，因为美联储加息会导致全球资金流向高息国家。

数据显示，中美利率差倒挂正在加深。

按照常理来说，中国为了防止资本外流，应该同样和美国，欧盟一样采取汇率紧缩，加息的货币政策以应对资金外流。但是中国没有美元霸权，不能随便印钞，所以我们需要靠着低利率来持续支持实体经济发展。

所以为什么今年房地产和外贸不景气？因为央行支持房地产需要降息大放水，这会导致中国人民币汇率的贬值压力太大。如果放水多了，汇率就会崩掉。

但是不放水也不行，因为不放水房地产就会崩掉，所以我们会看到央行正在做一个两难的决策，在保障人民币汇率，以及房地产不出现系统性风险之间反复抉择。

央行面临保汇率和保房地产的抉择。

于是我们就看到，人民币汇率一直卡在7.30左右的关口，如果继续贬值，央行就开始稳定汇率。而房地产方面呢？大小的利好不断，一直不断的出利好，保着房地产市场不出现系统性危险。

而如何彻底解决这两个问题呢？其实很简单，什么时候美联储开始降息了，那么汇率方面就会开始升值了。央行就可以开始大规模放水来刺激房地产和经济了。

转过头来看，这次鲍威尔说美联储还要加息，其实就是拉成了加息对于中国经济的负面影响事件，未来的人民币贬值压力还会增大，资金外流的速度和规模也会增加，对于中国经济的恢复其实是不利的。

人民币汇率一直在7.30的关口

再加上美联储加息对于其他国家经济也有负面影响，比如导致全球经济衰退，美元回流美国，发展中国家经济低迷，各国人民购买力下降，需求减少等等，这就会造成中国商品外需减少，对外贸易低迷。

而从最近几个月的中国海关外贸数据也可以看到，中国外贸对东盟、欧盟、美国等出口增速降幅较大，对金砖国家出口增速也大幅放缓，表明全球需求放缓是出口增速的主要拖累因素。7月份的海关进口总额是4829.2亿美元，同比下降13.6%。

由于美联储加息，最近几个月，中国外贸数据不给力。

而为什么全球需求放缓呢？主要原因就是美联储的加息和缩表。所以这就是我们为什么要骂美联储的原因。你为了自己国内的通胀，凭什么让全球给你买单？

总结

很遗憾的是，中国除了抛售美债表达对美元资产的不满意外，实际上能够影响美联储决策的行动并不多，中国在制造业上天下无敌，但是金融方面和欧美国家还是差得很远。

所以美联储的进一步加息，无一还是会对中国经济产生较大的负面影响，包括但不限于中国经济复苏不及预期，中国外贸持续走弱，人民币汇率贬值，中美利率差倒挂和扩大，以及资本外流等等。

美联储加息，危害的不仅是中国，还有全世界。

当然中国面临如此大的影响，其他全球各国也差不多，也只有美国靠着之前印了4万亿继续维持相对好的国内需求，从而为国内经济托底。

但是我们多次分析过，直到美国所谓的“繁荣”，其实还是建立在美国财政部不断发行国债，美联储不断印钱，透支美元霸权和美元信誉的基础上实现的。

所以，美国现在还是过着好日子，是因为有美元信誉的存在，而在未来随着透支美元信誉过度，美元开始崩溃，那么美国人的日子，可就真的不好过了。

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