什么是行业配置

行业配合就是通过盈利、估值等指标，选择优势行业主题指数进行配置。

怎样配置也很好理解，中长期抓住优势行业投资机会，中短期，重视处于盈利上行周期的行业。此外，行业配置时，应该考虑估值的合理性。

中长期：抓住优势行业投资机会

过去20年，中国的优势资产每隔2-3年切换一次，每一轮优势资产行情都映射了鲜明的时代背景。对于优势行业配置，需要淡化股价短期波动。即使是2019-2021年涨幅第一的电力设备行业，从月度行业涨跌幅排名视角看，每年也有3个月涨幅排在31个申万一级行业后1/3。不管是13-15年的计算机，还是16-17年的茅指数，还是19年的新能源。

我们总是能听到投资者打趣的说道，要是我在那个时候买到了就赚翻了。中长期发现优势行业是需要遇见和潜伏的，而上述事件往往都是有政策或者技术大事件驱使：互联网技术大发展、供给侧改革支撑茅指数为代表的头部公司、新能源的不断发展。

但能坚持长期拿住的投资者少之又少，一是可能没有太关注这些政策信息，没有了解到前沿的发展趋势，等发现涨势特别好的时候，往往可能是估值超高的黄昏末期，风险也特别大；二是较长的回报周期让很多人不愿意布局，或者布局了坚持不下来，再或者随时都在“恐高”判断不好高点。自己布局的股没什么动静，甚至有可能下跌，而“交流群”、身边的朋友中做短线投资的朋友天天晒自己的收益，也在不断勾动自己的心弦，最后坚持不住也进行短线热点交易了。这种人性的弱点也是我们经常后悔的原因之一，当然能保证随时都很理性，那也就不是人了，是机器人，只能说投资本身就是反人性的。我们只能尽量去注意形势，注意估值水平。

中短期：注意处于盈利上行周期的行业

行业周期位置隐含股价大概离发展的方向。当行业净利润处于加速增长阶段，相应行业指数的点位往往会随着盈利和估值的上升而快速上涨。中短期就更要重视盈利的增长，和下图展示的一样，盈利增长结束，往往股价下跌周期就要开始了，短期风险高，更要时刻注意。