一、债基现在到底还能不能买？要不要先赎回避一避？

每个人的情况不同，对风险的承受能力也不一样，拿不准主意的话，可以先从下面几个角度来自我检视一下：

1.产品的底层资产是什么？产品可能遇到哪些风险？

2.产品历史最大回撤是多少？我能不能接受？

3.产品的收益来源是什么？历史收益如何？未来能不能持续创造收益？

4.我买这款产品的目的是什么？是赚一票就跑？还是追求长期资产增值？有没有更好的产品可以选？

那接着上面的四个问题，我们来挨个分析下。

首先，银行理财和纯债基金的底层资产是债券。

要想了解债，债券和债券基金的区别，我用一个例子告诉你：

1.什么是债？

举个例子，张三准备开一家公司，需要10万元的启动资金，而李四刚好愿意借钱，双方约定李四借张三10万1年，利息是1万元，1年后，李四连本带息还11万给张三。这样张三获得了发展机会，李四的资金也赚取了利息。

2.什么是债券？

如果张三需要10亿，且需要使用10年。这个时候向李四一个人借款就很难了。这时，张三可以发行一个债券，向不同的人借10亿元，而借款人如果10年间需要用钱，也可以在市场上交易债券，解决流动性的问题。

债券相比债，有两个特点：

一是可以拆分，不是1对1的约定，而是1对多。二是可以公开交易。

3.什么是债券基金？

作为个人投资者，我们其实很少能直接与债券打交道，更多的是通过债券基金的形式。

债券基金，简单来说就是一篮子债券，基金公司或理财子公司把很多不同的债券打包管理和销售，好处是风险低，参与门槛低。

债券基金就像咱们去吃债券的自助餐，海鲜，肉，甜品，主食什么都来一点，种类很多。

因此，债券的本质就是一张规定了还款时间和借款利率的“借条”，债权人通过出借资金赚取票息收益。

因此绝大多数债券都可以自由交易，所以价格会随着市场利率，到期时间，稀缺程度，发行主体信用等因素波动，不会一成不变。

债券类产品面临的风险主要有三大类：

1.利率风险

债券最喜欢降息，最怕利率上涨。

因为利率上涨，企业融资成本上升，新发债的票息就会跟着涨。

新债票息高，相对之下，存量老债券的性价比就会降低，不受市场待见，进一步导致存量债券价格下跌。

说的可能有点绕，那我举个例子，估计大家都能懂了：

假如市场上连续发行了两只债券：第一天的债券，面值100元，一年期利率5%。结果第二天，市场利率上行，新发行的债券，面值100元，一年期利率6%。

这个时候就有两种情况：

1.如果你要买债券，你会买哪一只呢？肯定是买第二天发行的，毕竟到期后多赚1块钱。

2.如果你第一天买了债券，第二天新的债券发行后，你想把债券卖掉，你应该怎么做呢？

很简单，直接降价到99元。这样两只债券的到期收益就差不多了。

这个时候你的债券价格从100元变成了99元，“亏”了。

这个风险可以关注10年期国债利率走势。

记住一句话：债券收益率上涨，债券价格下跌。

现在价格是2.689，利率处于相对高的位置，一般来说，当价格低于2.5时，相对更适合大笔资金投资债基。

2.信用风险

说直白点就是欠钱不还，俗称暴雷了。

对于利率债，由于发行主体一般是政府，国家机关，国有政策性银行，一般可以看做没有信用风险。

但公司债，企业债等信用债不一样，有些企业因经营不善，确实可能出现债务违约的情况。

这个信用风险，可以看发行主体的信用评级。

人民银行要求，每个主体在发行债券的时候都会被评定信用评级，分为AAA、AA、A、BBB等9个等级。

一般来说，信用评级越高，风险越低。

市面上有点名气的纯债基金，通常都会选择持有信用评价比较高的债券，暴雷的可能性相对较低。并且一只债基往往会同时持有一揽子债券，风险相对比较分散，不会单押一处，单一债券持仓占比一般不会超过5%。

所以说，就算持仓里面有一两个债暴雷，对整只基金的影响也不大，不用特别担心。

3.流动性风险

债基如果短期出现大面积赎回，账面现金不够时，基金经理就要通过卖出债券来应对。

如果找不到买家，为了更快回血，可能会打折出售，从而造成实质性的损失。

这就是所谓的流动性风险。

怎么判断当天债市是涨是跌？

对于咱们普通投资者来说，观察债市，主要有3个指标要留意：

✅中债新综合指数（财富指数）：这个指数反映了国内债券市场的整体走势，是债市行情的风向标。

✅中债国债指数：反映了以国债为主的利率债的整体走势。

✅中债信用债指数：反映了信用债市场的整体走势。

怎么判断债市当前投资性价比高不高呢？

可以看债券的估值。

中债新综合净价指数通常在100-103之间波动，可以作为一个简单的估值参考。

一般来说，超过102.2可以视作高估，低于101.2可以视作低估，101.2-102.2之间为正常。

目前债市整体的估值大致处于正常偏高估的位置，没有到特别极端的位置。

不可否认的是，现阶段债市潜在风险＞潜在收益，但是估值高低和上涨下跌之间并没有直接关系。

最后的最后，还是想说要正确的看待债基

债券这种固定收益类的产品，波动虽然没有股票大，但也有自己的牛熊周期。

跟所有净值类产品都一样，债基不会永远涨，也不会永远跌，均值回归才是常态。

涨多了之后，回撤是一定会发生的事情，就算今天不回撤，明天不回撤，也早晚有一天会回撤。

根据以往数据看，债市每年都会遇到那么一两次回撤，但每次回撤之后净值都能迅速得到修复，继续上涨。

所以说，买之前就要有很明确的认知，做好心理预期。

不能幻想它跟存款一样，能一直稳赚不赔；也不必天天担惊受怕，就算跌也跌不到哪里去，很快就涨回来了。

你可以把活期+当成是活期存款，银行理财和纯债基金当成是3年定期存款。

定期存款没必要每天看净值，也不需要来回操作，耐心持有即可。

对于收益预期。以信用债为主的债基，年化3-5%是比较合理的收益预期；以利率债为主的债基，收益可以参考10年期国债利率（目前是2.68%）。

总之，对于债券这种资产，本质还是用资金和时间换利息，咱们赚时间的钱，忽略短期波动。

无论是债基还是银行理财，赚长期确定的钱，都比赚短期的钱容易。