返还型保险给大家的印象就是我交完钱，多少多少年后就可以取回保费，有病保了险，没病当存钱。消费型保险则感觉花了有浪费的危险。其实不然，拿比较典型的重疾险来说，我更推荐大家购买纯粹保障型的产品，而不是返还型重疾险。

所谓返还型的保险，一般要么是到期返还已交的保险费，要么是到期返还已交保费的1.X倍，霸道点的更是直接设计成返还保额的形式。

返还型保险出险较多的场景，主要是在重疾险和长期意外险上；要看懂返还型保险，我们需要先明白一般返还型的保险的产品结构是怎么样的？最好的方式还是举个例子。

前几天我去电影院看《动物世界》，按照惯例，我兴致盎然的看这开幕前五分钟的各种创意广告，不成想这次居然看到平安“爱满分”的广告。

这还得了?广告都打到这里了，我本能的第一反应就是“又一款...那个啥，这营销成本...啧啧啧，谁来买单好呢？”。

这款儿童节新出的“高返本”少儿保险，成功的吸引了我的注意力，毕竟我闲着淡疼的时候，总喜欢去研究这研究那的，就拿它来举这个例子吧。

这款产品狠狠的抓着当下中国保险消费者的两大心理预期，“有事保险，没事存钱”和“爱小孩就给她买保险”。

关于产品的保障内容不是这篇的主题，懒得多讲了，非常简单易懂，如下：

等待期：90天

缴费期限：10年/15年交

重疾保障：涵括80种重疾，赔付100%基本保额，赔付1次。

轻症保障：涵括30种轻症，赔付20%基本保险，最多赔付3次。

满期返还：返还主险和附加险累计所交保费的150%。

身故保障：18岁之前，返还所交保费;18岁之后，给付已交保费的150%。

保费豁免：如果被保险人罹患轻症，即可豁免后续保费;

如果投保人不幸身故，也可以豁免后续保费。

爱满分总体来说，没什么毛病，对于平安其他产品来说，这款产品等待期出险是退还保费，一贯等待期出险退现价的平安传统总算是打破了。

在保障方面，唯一我认为不大好的，需要说出来的还是轻症，还是和平安福差不多，从重疾中延伸出来的5个必保项只有一个极早期恶性病变，其他四个都没有；这里就不多说了，有兴趣了解轻症的文末有链接。

我主要想讲的是它的理财属性，也就是“返本”。

抛开华丽的宣传，实现有事保险，没事存钱的功能的分别是两个险种组合在了一起，分别是“平安爱满分两全保险”和“平安附加爱满分提前给付重大疾病保险”。

也就是一款两全险+一款提前给付重疾险。两全险负责保生保死，提前给付重疾险负责保重疾，这些其实并不是消费者需要要去深入研究的，但我还是先把这个说清楚；

因为看懂这点之后，你才会明白，并不是这款重疾险能返本，而是两个保险各司其职，一个定期重疾险负责保障重疾，另一个两全险负责保障生死，功能组合一起，才实现了返本的功能。

返还险看起来好像很划算，但其实玩的就是货币的时间价值，要返还多少，全看保险公司给的预定利率，还有就是你交了多少钱。

就像我看到过有一款看起来很吓人的，满期直接返还保额的重疾险—工银安盛御立方系列，关键还是自己交了多少本钱，产品内部的设计逻辑都是一样那么回事。

并且，客观事实是：设计越复杂，越多样化，你就越可能被保险公司收取更多的保费。

为了方便大家理解，我把场景简单化，举个简单的例子，假如我设计了两款重疾险，一款是纯消费型重疾险，另一款是保本重疾险。

消费型重疾险：一年交500块钱，交20年，保20年，出险了赔10万，到期合同终止不返还保费。

保本型重疾险：一年交1500块钱，交20年保20年，出险赔10万，到期不出险则返还所交保费3万元。

如果作为作为消费者，你会怎么想？

如果选择消费型重疾险，这20年我总共交了1万块钱，20年后没有出险的话这1万就“消费掉”了，感觉有点吃亏。

如果选择返本型重疾险，虽然交的钱多了些，但是到期没出险的话我也能全部拿回来，这样怎么都不会吃亏，嗯，决定了，就买返本型重疾险吧。

但我作为设计这两款产品的人，实际上，我卖纯消费型重疾险是没有太多利润的，而如果卖返本型重疾险，反而赚的更多，为什么呢？（看下图）

其实，我设计的第二款产品，只是在第一款产品的基础上，加入了理财功能，本来保这10万的重疾险，只需要每年500块钱，这里面绝大部分是保障成本，也就是我给你这10万保额的成本，我卖这第一款保险赚不了多少钱。

现在我第二款卖1500块钱，除去本来卖的500块钱，客户每年还多交1000块钱，我拿这钱去投资，投资20年，到期后，给回3万给客户。

我只需要保证投资的每年收益不低于4.07%，我就不亏本，高出来的利率就都是我额外赚的；假如我能达到6.77%的年化利率，我可以从这些多交的保费中多赚到1万块钱。

当然，我凭本事赚钱，你也拿回本金，谁也不吃亏，是不是两全其美呢？理论上是的，但是很抱歉，以我目前看到市场上的产品来说，能达到这个4%的利率的产品，少之又少。

以我目前对这个市场的理解，我还没有发现过一款返还型重疾险的内部收益率能超过4.5%，保监会的红线也是4.025%，绝大多数的产品实际上的利率在2-3%。

就以爱满分来说，假如0岁男宝宝，购买保额80万，10年交费，则每年缴费7200元，30年后满期可以拿回108000元，除去保障成本，其实际的收益率低于2.87%。

虽然，不出意料的，我在网上看到各种黑这款产品的文章，但说实话，有些个文章啊，这黑的水平实在太低。

我看到不少类似这样给出评测的，懂用IRR是挺好的，但不能直接就拿人家的保费支出来测算啊，这样算出来利率是1.66%，那么请问，保障成本呢？你吃了吗?

平安爱满分的实际保障成本是多少，我当然不知道，这玩意是人家精算假设的机密信息，才不会拿出来给我看。

我这里只是拿了安邦旗下和谐健康的慧馨安定期重疾险来抵当这个保障成本，也就是1816元，用这个价格去抵扣，至少给多了一倍的宽容度。

为什么我选慧馨安？因为平安属于大品牌公司，我总不能拿那些某些人眼里属于“辣鸡”的小公司的产品来抵扣，不然得被喷死，而慧馨安谁敢喷？

慧馨安定期重疾险出自2017年中国寿险规模排行第16的和谐健康保险公司，而和谐健康出自安邦保险集团，安邦保险集团旗下的安邦人寿可是2017寿险规模排行第三的庞然大物，仅次于中国人寿和平安人寿。

在这样大的宽容度下，得出的利率是2.87%，实际上这款产品返本的利率只会在2.87%以下，那么为什么人家还敢这么拿出来卖广告？为什么还那么多人买？

平安爱满分的这个内部利率，还能算得上是中等水平了，我还看到很多既没有什么品牌知名度，然后利率水平连2%都不足的产品，为什么这样的产品都能存活在这个市场上？

原因就在于：人们普遍存在的侥幸心理和损失厌恶心理。

虽然我们都知道重疾很重，但在考虑的时候，同样是万一，总会不经意的弱化万一发生的时候的处理方案，而偏向于考虑自己万一没有发生的话，所付出的成本。

就是我们常会去优先思考假如我们没有出险，我们白花的这1万块钱，而不着重去考虑发生的时候会带来多大的损失，应该要多少的保额才能填补这个损失。

大部分消费者都有这种心理，然后这种心理顺理成章的被保险公司利用了，反正你看不懂保障成本是多少，我给的利率高还是低你也很难算出来，那么我为什么不给低一点？

我为什么要花这么多心思去解释这些?我要的并不是抹黑这个行业，去喷某款产品，某些公司，我真正希望的是你看懂这种逻辑之后，能真正的重视保险。

从心里承认保险不是附带的功能，是客观的需要成本的，别本末倒置的把保险当理财来买，这样才不会，保障功能不足而理财收益又低。

我讲到这里，其实也并不是为了说两全险不好，而是想让大家看懂这点，所谓的返本，完全是拿自己的钱先去理财，到期分点利息填补重疾险的保障成本，给回去。

如果内部的利率给的还不错，我们当然也可以当作有事保险没事存钱来处理的，可偏偏，设计这样的产品的时候，就注定了绝大部分情况，这个利率是不会高的，为什么？因为喜欢买这类保险的人，绝大部分就是财商不高的人呀。

说到这里我有预感我可能又会被pen，不过无所谓了，别忘了，开篇说过，我是来科普一个冷知识的，这个冷知识就是需要基于理解返本的本质之后，才好使的。

我一直都鼓励大家去买纯消费型重疾险，但大家总过不了没事这钱就消费掉了这个坎，其实，我一直都没有把这句话解释明白：

我推荐纯消费型重疾险是消费型没错，到期没出事会被消费掉没错，但那是指到105岁的时候。

有一个很大的误区，很多人认为纯消费型保险没有现金价值，纯消费型到期是会被消费掉没错，但是并不代表它没有现金价值，相反他的现金价值还很有可玩性。

这里我可能又要解释一下“现金价值”这个名词是什么意思了，算了，不想再解释那么复杂了，现金价值简单理解就是退保的时候可以拿回来的钱，买不带身故责任的纯重疾险，就算是非重疾身故了，也是一样可以去退保拿回来这个钱的。

我一直都比较推荐纯消费型重疾险，并且在我的优选保险库中也列出了一系列产品供大家参考，我列产品的考量中，最重要的一条就是性价比，也就是责任单一而又清晰。

这个性价比可不能简单理解就是便宜，因为保险公司设计一款重疾险，有监管要求，核心保障内容，也就是那25项重疾种类，是不能偷工减料的。

所以这个便宜并不像那些天天只会背话术的代理人说的那样，便宜理赔难，保险，卖的就是一个契约，一份合同，我不知道凭合同赔付的东西有什么难和容易的说法。

不信可以自己拿大品牌的重疾险合同和小公司“便宜”产品的合同来做个对比，多半有反差惊喜，呵呵的~

那么同样是重疾险，保障内容又不会又太大差距，为什么价格差距就那么大呢?关键还是在于预定利率，我们知道，像一款保障终身的重疾险，基本上是交个二三十年，然后合同就一直保障我们终身了。

也就是说，我们实际上，在这二三十年中，提前把一辈子的保障成本先给交满了；这个预定利率也就是保险保险公司在设计产品的时候，对于提前收来的保费，预定给出的利率，相当于我们提前把钱给了保险公司，他按这个预定利率给我们算利息。

理解了这点，就知道为什么价格会有差距了，因为我们一生的保障成本是固定的，每家保险公司设计产品的时候，如果预定利率给的高，我们需要交的钱就少，体现出来的就是同样保额，这款产品比较便宜。

所以，这类型的产品的便宜，不仅仅是简单的便宜，而是其中的理财属性较高（利率高），是的，这句话难懂，我一直推荐买的消费型重疾险，推荐的纯保障型重疾险，实际上，反而是理财属性较好的重疾险。

除了一年期的保险，所有长期险，都存在理财属性，都有现金价值，也就是说，从本质上来说，并没有不带理财属性的所谓纯保障型重疾险，以前我只是怕把各位老爷绕晕了，所以一直简单的去分纯保障型保险和理财型保险，今天，把这个问题给说明白了。

所以，我给出第一个结论：

我一直比较推荐的那些高性价比，高杠杆的，纯保障型的重疾险，其实际上的理财属性，反而是比绝大部分的真正的返还型重疾险要好的，并且投保人的灵活度更广。

为了方便大家理解，我拿一份复星联合康乐一生C款的合同来测算，这是一位31岁的男士，为自己投保了50万保额的康乐一生C款重疾险，选择了30年交，每年交6325元。

这是一份真实合同，不是计划书，现金价值明明白白的写在合同里面，我将数据摘取出来，整理后，得出下表：

为什么我要挑选这款产品？主要是因为这款产品的可选保障期限较灵活，可以选保障终身，可以选保障至70岁，也可以选保障至80岁。

现在我们已经有了他保障终身的现金价值表，就可以很方便的对比出几个结论了。

虽然这位男士买的是保障，终身，纯保障型重疾险，没有返还，到终身，也就是105岁的时候，现价为0，但在这之前，账户都是有价值的，而且，账户中的现价的增减并不是固定不变的。

01

这位男士，虽然买的不是返本型重疾险，但是，在67岁的时候，账户中的现金价值已经达到19万，超过了之前的已交保费，并且到90岁之前，都账户价值都是超过已交保费的。

也就是说，这位男士在这段期间，可以很自由的选择退保“返本”，抑或是继续持有，完全可以根据自己对身体状况的感知，去灵活自由的选择。

02

对比买保障终身和买保障至70岁所交的保费，保障终身多交的保费，和到70岁的时候所拥有的现金价值对比，相当于多交的钱以4.24%的年化复利率，做了一个长期存款，4.24%的利率，侧面的也反映出了这款产品内部预定利率的水平，在行业内处于最高水平。

也就是说对于保守理财的需求者而言，对于不怎么懂理财的人来说，对比买定期到70岁，买终身算是多了一条存钱的方式。

03

对比买保障至80岁和保障终身所交的保费，保障终身多交的钱，对比到80岁的时候由的现金价值，居然相当于以6.55%的利率存钱，反过来说，也就是说保障至80岁的这个选择，并不划算。

同样的一款产品，内部的现价趋势也都是不一样的，看得懂这块的人，反而是可以反薅保险公司的羊毛的。

从重疾险的作用来说，我一直都强调其承担收入损失的意义远大于作为医疗开支。那么，如果我们就想要返本，不想到期消费掉（虽然这个也不大可能），什么时候退保最合适？

我将康乐一生C的现价增减率做成了一张趋势图，如下：

通过这张图，我们也可以非常明显的看到现价的增减趋势并不平稳，以30岁男士而言，现价最高的阶段在70岁至80岁这个阶段。

然而，我们并不能简单的只看现价高低，不能掉进钱眼里，我们还应该关注到时候的发病概率。

不然处于高发病的阶段，反而退保了，万一发生重疾，就属于捡了芝麻，丢了西瓜的行�%B