最近几年余额宝的收益率的确一直是在走下坡路，2018 年年初的时候，余额宝的七日年化收益率还能够达到 4% ，但是转眼到了 2019 年 11 月的现在，余额宝的收益率仅仅只能维持在 2.3%左右 的位置。

这样的收益率水平其实已经非常接近银行一年期定期存款的利率，对于我们老百姓而言，余额宝也失去了投资的吸引力。几个月前余额宝长达两年之久的“限购令”也被取消了，我们持有的余额宝份额可以没有限制，这也能从侧面体现出余额宝在用户理财选项中的地位在显著降低。

为什么余额宝的收益在不断降低呢？想要彻底了解余额宝收益降低的原因，我们首先就要知道我们用户投进余额宝的钱究竟配置在了哪些标的资产上，这些标的资产为什么收益率一直在逐年下滑。

其实余额宝中资金大部分都被用于配置低风险的债券和银行存款。其中银行存款的配置额度超过了总金额的 50%。

下图为支付宝中接入货币基金的基金档案，银行存款配置的额度高达 56.35%，所以答案也就非常明确了—— 银行存款利率的高低直接影响到了余额宝的收益。

余额宝的钱为什么会成为银行存款呢？为什么银行存款的利率一直在走下坡路呢？

01.余额宝里的钱为什么大部分会被拿去配置银行存款？

余额宝的特征大家应该记得很清楚吧？—— 收益稳定、具备较好的灵活性。这样的特点就制约着它不能投资风险太高、投资周期太长的产品。

说道安全性和赎回的便利性，那些财大气粗还有“央妈”兜底的国有大银行很明显是不二的选择，可以较好地兼顾安全和收益。

普通用户去银行存款，因为资金体量有限，没有”议价权“，银行给出怎样的利率只能照单接受。但是余额宝作为用户资金的集合体，就相当于一款基金，具备几十亿、上百亿的金额。

这对于银行而言可是一位“大客户”，拉拢到这个大客户，一大半的存款指标都能轻易达成，所以银行会尽可能多的给予一些利率上的加成，尤其是在银行缺钱的时期，各个银行都会争相给出更高的价码来获得这些“大客户”的青睐。

02.为什么银行给出的利率一直在走低？

最重要、最根本的原因还是在于 —— 银行不差钱。

2018、2019 年以来央行已经多次降准，释放了天量的流动性，银行没有拿出更高利率吸引资金的意愿。

现在大洋彼岸的美联储已经多次降息，紧随其后很多国家也在纷纷降息，通过“开闸放水”的方式，使得经济下行的趋势能够得到有力的减缓。

我国其实降息的意愿也同样很强烈，因为 GDP 的增速眼看就要低于 6% 了，各种基建投资又已经被排上了日程。股市不景气、实体经济融资困局仍旧无法解决、高高在上的楼市也需要一波放水来维稳住价格。

奈何现在 CPI 太高，由于猪肉价格的攀升，物价处在高位，要是这个节点还继续降息刺激，对于居民生活无疑会形成很大的压力。

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总结

一边是由于多次降准，银行体系不差钱，一边又是降息箭在弦上、呼之欲出，市场上流动的资金并不少，所以银行也没有意愿付出更高的利率来吸引存款。于是乎我们的余额宝收益就逐步下行了。